原创 财报翻译官 财报御龙官2025年07月12日 12:40 辽宁安泰证券
重要提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。
昨日，上证指数在创下近期新高后突发回落，全天呈现先扬后抑的走势，收盘时形成一根带长上影线的 “墓碑线”，且成交量显著放大。
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作为日本蜡烛图中经典的反转形态，墓碑线的出现，预示着下周 A 股或将面临调整压力。不过，若下周上证指数未能有效跌破 5 日均线，市场后续仍有继续上行的可能；反之，若指数向下突破 5 日均线，则下跌概率将大幅增加，这一信号值得投资者重点关注。
再看板块动态，本周五稀土永磁板块强势爆发，收盘时整体涨幅达 4.89%，在 A 股 270 个概念板块中位居榜首。而在该板块中，财官发现了一只被低估的龙头企业 —— 格林 M。
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这家公司坐拥多项 “全球最大” 资源与产能：全球最大的钴镍钨资源循环利用基地、全球最大的超细钴粉制造基地，以及世界最大的三元动力电池材料制造基地。此外，公司已启动废旧稀土发光产品回收项目，由此具备了稀土永磁概念属性。
接下来从财报角度深入分析：
2024 年，该企业净利润为 10.2 亿元，较 2023 年增长 9%；进入 2025 年，增长势头持续强劲，仅第一季度便实现净利润 5.11 亿元，同比增幅达 12%。
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从行业地位来看，公司当前净利润在 A 股稀土永磁概念板块的 74 家上市企业中排名第三，这一高位名次凸显出其规模优势。
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通过技术面分析可发现，公司净利润增长的核心驱动力来自订单量的大幅攀升。
2024 年第一季度，公司合同负债（即预收订单金额）为 14.83 亿元；到 2025 年第一季度，这一数值增至 19.34 亿元，同比大幅增长 30%。
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订单量的增长不仅推升了净利润，更带动了现金流能力的提升。
2025 年第一季度，公司虽实现净利润 5.11 亿元，但同期因销售稀有材料实际收到的现金净额高达 6.34 亿元，同比增幅达 78%。
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现金净额显著高于净利润且近乎翻倍增长，意味着公司资金回笼能力增强，账户资金充裕，这对生产经营的稳健推进形成有力支撑。
得益于高速发展的态势，公司管理层顺势扩大生产规模、提升产能：2024 年第一季度，公司存货为 83.63 亿元；2025 年第一季度增至 88.99 亿元，同比增长 6%，并创下历史新高。
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结合订单量的增长来看，存货的增加源于生产备货需求，既体现了管理层对市场的信心，也为后续净利润增长奠定了基础。
在产能扩张方面，公司目前有 6 个生产项目正在推进中，预计总投资额超 157 亿元。
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经与现有产能对比测算，这些项目全部竣工投产后，公司稀土材料的生产能力将提升 70% 以上，为未来净利润增长筑牢根基。
综合来看，2025 年第一季度，该企业实现了质的飞跃：净利润稳步增长，现金流能力持续增强，叠加管理层主动扩大生产、提升产能的战略布局，未来净利润增长具备较高确定性。
若将上市公司的基本面按优至劣分为 A、B、C、D、E 五个等级，财官个人认为该企业可稳定维持在 A 级的水平。
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请注意：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。
本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。
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